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丙烯酸定义

丙烯酸是一种有机化合物，化学式为C3H4O2。它是一种无色液体，有刺激性气味，可以与水以及乙醇和乙醚混合。它具有活性化学性质，在空气中容易聚合。经加氢可还原成丙酸，可加入氯化氢生成2-氯丙酸。主要用于生产丙烯酸树脂。

丙烯酸树脂是由丙烯酸酯和甲基丙烯酸酯与其他几种烯烃单体组成的树脂，通过选择不同的树脂结构、不同的配方、生产方法和溶剂组成，可以合成不同类型、不同性能和不同用途的丙烯酸树脂，丙烯酸树脂根据结构和成膜机理的不同可分为热塑性丙烯酸树脂和热固性丙烯酸树脂。

热固性丙烯酸树脂是指结构中具有特定的官能团，加入的氨基树脂、环氧树脂、聚氨酯等中的官能团在涂料生产中通过反应形成网络结构，热固性树脂一般具有相对低分子量。热固性丙烯酸涂料具有优良的体形、光泽、硬度、耐溶剂性、耐候性，经高温烘烤不变色不变黄。最主要的应用是与氨基树脂结合生产氨基丙烯酸烤漆，目前广泛用于汽车、摩托车、自行车、卷钢等产品。

丙烯酸按生产的方式分类可以分为：

1、乳液聚合：由单体、引发剂及其反应溶剂反应聚合而成，一般树脂为固含量为50%的树脂溶液，其一般反向应用为苯（甲苯或二甲苯）、酯（乙酸乙酯、乙酸丁酯），一般单独或混合。固体乳液型丙烯酸树脂通常由于溶剂选择不同而具有不同的产品性能。通常，玻璃化转变温度较低，因为它与丙烯酸酯反应而不含甲酸。这种类型的树脂可以具有高达80%的更高固体含量，并且可以用作高固体含量涂料。

2.悬浮聚合：是生产固体树脂的一种相对复杂的生产工艺和方法。固体丙烯酸树脂一般采用甲基丙烯酸酯的反应聚合。不含甲基的丙烯酸酯不易控制反应罐内的聚合反应，容易变粘甚至爆炸。工艺过程包括向反应室中添加单体、引发剂和添加剂，然后将它们添加到蒸馏水中进行反应。反应后，在一定时间和温度下用水洗涤，然后干燥并过滤。其产品的生产控制相对严格。如果中间的连接没有正确进行，那么制成品就会产生一定的影响，这将反映在颜色和分子量的差异上。

丙烯酸竞争格局

2022年，丙烯酸行业占CR5的60.9%，行业集中度较高，其中卫星化学占比18.9%，占据行业领先地位。新增产能方面，2023-2025年丙烯酸产能复合年增长率预计为6.6%，扩产有限，新增产能主要集中在卫星化工、万华化工等龙头企业，行业集中度有望进一步提升。

丙烯酸产业链

丙烯酸单体是最有吸引力的合成聚合物单体之一，在室温下是天然易燃、活性和挥发性液体。丙烯酸是一种应用广泛的不饱和羧酸，是介于石化散装物料与下游精细化工产品之间的重要中间体，其中约50%用于丙烯酸酯，其余50%用于SAP和其他聚丙烯酸共聚物。

丙烯酸酯是丙烯酸与各种醇类原料（如正丁醇、异辛醇）经酯化反应制得的酯类单体的总称。其聚合物主要用于涂料、粘合剂和造纸。目前最常用的丙烯酸酯单体是丙烯酸丁酯，约占丙烯酸酯产能的80%。 SAP是一种具有三维网络结构的功能性高分子材料，一般以丙烯酸为主要原料。SAP具有优良的吸水保水性能，能吸收自身重量数百至数千倍的水分，常用于个人卫生用品。展望未来，随着下游应用的日益多元化，国内丙烯酸需求有望继续稳定增长。

丙烯酸行业规模

丙烯酸是丙烯下游的主要化工原料，近年来产能增速较为稳定，我国丙烯酸产能从2016年的2.86亿吨增加到2022年的342万吨，复合年均增长率3.0%；丙烯酸产量受益于良好的需求，从2016年的191万吨快速增长到2022年的305万吨，年均复合增长率为8. 1%。产能增速放缓，产量快速增长，而丙烯酸开工率也由2016年的67%稳步提升至2022年的89%，行业结构进一步优化。

国内丙烯酸市场遭受巨额亏损，同时也承受着环保法规趋严的压力。此后，产能扩张相对受限。 2021年中国丙烯酸产能为342万吨，约占全球产能的40%，近5年复合增长率为4.6%。产能利用率将从75%逐步提高到86%，供需基本平衡。由于大部分企业都有丙烯酸酯生产装置，因此丙烯酸酯的供应情况与丙烯酸类似。 2021年中国丙烯酸酯产能为354万吨。其中，丙烯酸丁酯产能274万吨，近5年复合增长率6.4%；产能利用率也恢复到80%。

1.17-22市场规模数据图表:

统计数据显示，2017年中国丙烯酸行业市场规模1900万吨，2022年中国丙烯酸行业市场规模3108万吨。2017-2022年中国丙烯酸行业市场规模如下：

图表：2017-2022年中国丙烯酸行业市场规模

数据来源：智研瞻产业研究院

2. 23-29市场规模数据图表

预测，2029年中国丙烯酸行业市场规模4679万吨。2023-2029年中国丙烯酸行业市场规模预测如下：

图表：2023-2029年中国丙烯酸行业市场规模预测

数据来源：智研瞻产业研究院

丙烯酸相关政策

随着我国化工工业的不断发展，丙烯酸已逐渐被广泛用作有机合成的重要原料，为促进丙烯酸工业的健康发展，政府出台了一系列行业指令，授权企业生产丙烯酸提供经济补贴，鼓励企业提高生产工艺和产品质量， 降低生产成本，使丙烯酸生产企业在生产过程中必要的设备和原材料实现免税或减税，促进工业发展和发展成果转化。

丙烯酸发展壁垒

近期国内丙烯酸行情有限，整体行情略有停滞。后期丙烯酸市场向何处去？由于生产设施检修和下游SAP需求增加，丙烯酸市场前景看好。

一、成本方面，目前丙烯商品市场供应压力较大，行情仍较为低迷。 2019年，传统油路、PDH、煤（甲醇）制丙烯路线新建装置将进入规模化投产期，丙烯价格可能因供应增加而承压。但后期随着部分厂家弹簧检修，丙烯价格或企稳上扬。

二、在供应方面，2018年国内丙烯酸原料产能较2017年增加24万吨，这些新增产能将在2019年逐步释放。同时，2019年华谊新材料二期16万吨/年开采，产能36万吨/年的石化卫星装置建成投产。不过，这些设备都是同步的，或者稍后会与下游配套设备一起投入运行，对市场影响不大。

三、进出口方面，2018年我国共进口丙烯酸2.6万吨，较2017年同期减少1.8万吨，下降41.1%。出口量11.6万吨，比2017年同期增加4.3吨，增长58.4%。近期，中美贸易谈判正朝着积极方向发展，双边贸易有望恢复正常，这无疑是一个很好的支撑。

四、在需求方面，丙烯酸主要用于丙烯酸酯和SAP领域。丙烯酸酯主要用于生产表面涂料和粘合剂。2018年，涂料制造商面临停产复产的困境，丙烯酸需求疲软。SAP的国内生产能力正在增长。随着国内计划生育政策的放松和人口老龄化，SAP消费将持续上升。同时，随着经济的发展，后期印度市场对卫浴产品的需求也将大幅增加。一些国内企业已开始加强与印度的合作，并计划向印度出口中国SAP。因此，SAP产量在后期将显着增加，从而导致丙烯酸消耗量的增加。

综上所述，国内丙烯酸行业面临产能过剩、成本支撑薄弱等诸多困难。调整产能结构，去产能将是丙烯酸行业的发展趋势。同时，在SAP应用增加、出口量增加等有利因素的带动下，未来丙烯酸市场依然看好。