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光伏银浆产业概述

光伏银浆属于电子导电浆。导电桨料主要由导电相、粘接相和液体载体组成，经搅拌、翻滚后制成粘性桨料。银是导电性最好、化学性质最稳定的金属，在电子导电浆料中起着重要作用。目前，约80%的电子浆料采用银粉作为导电相。虽然铜的导电性与银相似，但它的化学活性高，在空气和高温下容易氧化，从而增加了电阻。作为导电浆料，其综合性能不如银浆料。

1. 分类情况

光伏导电银浆是光伏电池最重要的辅助材料，直接影响光伏电池的光电转换效率。在光伏电池中，银浆是仅次于硅片的第二昂贵的材料，约占光伏电池成本的10%。光伏银浆的分类方法主要有两种。根据银桨在电池中的位置，可分为正面银桨和背面银桨。目前，正银桨是主导产品。根据烧结时银浆在衬底上导电的温度，光伏银浆可分为高温银浆和低温银浆。目前，高温银浆是主流产品。

图表：光伏银浆分类对比情况

资料来源：智研瞻产业研究院整理

2. 制备技术

光伏银桨是以高纯银粉、玻璃粉、有机原料等为原料，经搅拌、滚压、装罐而成，其中配料和三辊混合工艺是关键工艺。技术核心在于银粉体系的优化配比及质量稳定性，玻璃的组成、配比及制备工艺，有机体系的配方及制备工艺。

图表：光伏银浆制备工艺流程

资料来源：智研瞻产业研究院整理

光伏电池片核心辅材，高技术壁垒构筑护城河

该结构中，核心电极的原料占据了太阳能电池的非硅层的33%左右。太阳能电池是一种利用半导体材料在光照条件下，通过改变半导体材料中的电荷，使半导体材料中的太阳能转换成电能的方法。印刷于晶圆表面之银膏，可做为电化学之电极，并具有良好之传导性能。其特性与太阳能电池的光电特性有着密切的联系。而以银为主要原料的辅料，其价格比较昂贵，大约在0.07元/瓦，大约在锂离子电池的非硅层中的33%，大约在锂离子电池的总成本中的8%-9%。

在太阳能电池用银浆液的原材料中，银粉末所占比例高达98%。银浆的主要原料是银粉，氧化玻璃，有机原料等，银粉是主要的原料，它的含量大约在98%左右。结果表明，三种材料对太阳能电池用银浆液的性质均有较大的影响。银粉末的品质对银糊的体阻抗及接触阻抗有很大的影响。在此条件下，加入比例存在着一个优化的临界值，太多时，银膏的导电性能受到了一定的影响，太少时，则无法穿透金属表面，使其与基片产生欧姆接触。油墨中的有机物质对油墨的印染效果及印品品质有着重要的影响。

前部的银质桨叶，性能强大，意义重大。随着电池技术不断迭代，银浆的性能将发生变化。按其所处的位置及作用，可将其分成前、后两个光面。正极银膏的功能是聚集、转化光生电子和空穴，通常被应用在p-型太阳能电池的受光面，以及n-型太阳能电池的两面。而在其背后，则是以胶水为主，对于导电率的需求比较小。一般应用在 p型蓄电池的背面。相对于后面的银浆，前面的银浆要达到更多的产生作用，所以对银浆的含银量、银浆的细度等技术上有较高的要求，具有较高的价格优势。TOPCon电池由于采用了较薄的 PSCs，且 PSCs表面具有较强的“钝”性，导致 PSCs中 PSCs存在较大的缺陷，其表面修饰难度较大，且对 PSCs的表面修饰要求较高。由于 HJT电池在制造过程中对温度的特殊需求，导致了较低的银膏用量和较高的成本。

根据技术路线和工艺流程分类，光伏银浆可分为高温银浆和低温银浆。高温银浆是由银粉等溶剂和氧化玻璃在500℃下烧结而成，低温银浆是由银粉等溶剂和树脂等原料在200-250℃下混合而成。目前，高温银浆主要用于p型和n型TOPCon电池。由于HJT电池非晶硅膜含氢量高，要求生产温度低于250℃，这促进了低温银浆技术的研究开发及其产业化。

低温银浆的诸多技术难点有待突破，高温技术仍占据市场主流。与高温银桨相比，低温银桨在工艺、养护温度、养护时间等方面有所不同。需要根据HJT电池的具体要求调整电阻率、焊接附着力、化学稳定性等性能。因此，高低温银浆的工艺差别很大，仍有许多困难有待突破。1)传统烧结工艺形成的低体阻银浆已不再适用，应通过再匹配的方式开发专用银粉。2)低温银浆对温度、湿度和杂质含量更为敏感，因此需要优化生产过程的剪切速度和控制精度。3)低温银浆的导电性和印刷性能较差，成本端压力随着单W用量的增加而增加。受制于技术瓶颈和成本压力，目前市场主流仍是高温银浆，普及率在98%以上。

太阳能电池银浆料具有较高的技术难度，其配方及颗粒尺寸系统的选择是关键。太阳能电池银浆，是一种结合了金属，无机，聚合物的材料；纳米科技是一个整体，而它的制造过程则取决于它的配方以及所生产的产品的尺寸。由于银浆是一种配方制品，工艺条件的改变对其性能有很大的影响，因此，在生产工艺中，要注意添加剂的选用，以及不同原材料之间的配合比例。另外，要制备出具有良好网格线和形状的阳极，需要对网格线的网格性进行控制，也就是要保证一定的网格细度，所以，原材料中的银粉粒度就成了决定其性能的关键。太阳能电池银浆的生产工艺由五步组成：配料，搅拌，研磨，过滤，检验。每个步骤中的参数设定，都会对成品的各项性能产生很大的影响，这是生产厂家在这方面所做的大量工作积累的结果。

光伏银浆产业链概述

上游行业为银粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂行业，其中银粉对光伏银浆的性能影响较大，对形态和稠度要求较高。目前主要由外资企业垄断。中游主要是光伏银浆生产企业，包括中国大陆四家银浆生产企业(代克、苏州景银、常州聚和、广宇科技)和四家国际银浆企业(贺利氏、杜邦、三星SDI、硕和电子)。下游产业是太阳能电池应用现场的光伏电站，与光伏产业的发展高度相关。全球光伏产业长期发展前景良好，需求相对旺盛，有利于光伏银浆规模的扩大。

图表：光伏银浆产业链分析

资料来源：智研瞻产业研究院整理

行业市场规模

由于技术壁垒较高，前期中国银浆主要依靠进口，杜邦、贺利氏、三星SDI、硕合等国外企业凭借先发优势抢占了大部分市场份额。由于额外的运费和增值税，进口桨料的价格高于国产桨料。因此，在perc电池替代BSF电池的技术迭代过程中，国产银浆比进口银浆更具性价比，市场份额迅速提升。预计未来，当中国光伏银桨进入国内性能竞争和新技术追赶的2.0阶段时，领先企业有望在技术、产品、客户等方面不断扩大优势，市场地位提升的潜在空间较大。

统计数据显示，2018年中国光伏银桨料行业市场规模为120.53亿元，2022年中国光伏银桨料行业市场规模为201.6亿元。2018 - 2023年中国光伏银浆行业市场规模如下:

图表：2018-2023年中国光伏银浆行业市场规模

数据来源：智研瞻产业研究院整理

市场结构

在结构上，目前正极银浆需求为主的p型光伏电池是主导产品，因此光伏正极银浆占据了大部分市场份额。根据调查，2022年中国光伏银浆消费总量结构占比如下:

图表：2022年中国光伏银浆总耗量结构占比情况

数据来源：智研瞻产业研究院整理

国产化程度

光伏银浆国内替代空间广阔。中国光伏银浆产业起步较晚，前期主要依靠进口。随着以底股为代表的国内银桨企业突破技术壁垒，国产化持续推进。目前国产化已经达到一半以上，还有很大的替代空间。

根据调查，2022年中国光伏银桨进口与国产比例如下:

图表：2022年中国光伏银浆进口和国产占比情况

数据来源：智研瞻产业研究院整理

光伏银浆发展趋势

1. n型电池带来银浆机遇

在 p型、 TOPCon两种类型的电池中，在较低温度下采用较低温度的银。光伏银浆作为电池的核心辅材，在新一代 HJT电池中所占的比例仅为10%左右，而光伏银浆在新一代 HJT电池中所占比例高达24%。目前，采用多主网技术，降低细网网宽，是降低正极银用量的有效途径。n型电池的成本较高，其中一个重要因素就是使用大量的银浆，从而导致了其成本较高。未来，由于n-型蓄电池的市场占有率持续提高，银浆行业将会得到迅速发展。

2、低温银浆有待开发

当前，银质桨叶在市场上仍然占据主导地位。针对低温银浆的导电性能较高温银浆差的问题，提出了提高导电性能的方法，研制特殊的银粉，优化制备技术；通过技术上的突破，降低了制造费用。目前， HJT的成本中，低温银浆的成本约为24%，制约其大规模低成本制备的一个重要因素。

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