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绝缘子行业概述

绝缘子是一种重要的电气绝缘装置，通常由固体绝缘材料制成。它被安装在各种不同点位的导体之间或导体与接地构件之间，发挥着电气绝缘和机械支撑的双重作用。在电力系统中，绝缘子广泛应用于架空输电线路、发电厂和变电站的母线，以及各种电气设备的外部带电导体。这些导体需要绝缘子来支撑，并与地面或其他有电位差的导体保持绝缘。

按照绝缘件的材质，绝缘子主要分为三大类：复合绝缘子、瓷绝缘子和玻璃绝缘子。在这三类绝缘子中，瓷绝缘子的使用最为普遍，因为它具有优良的电气性能和较高的机械强度。

图表：绝缘子行业分类

资料来源：智研瞻产业研究院整理

绝缘子的生产工艺

绝缘子主要原材料为钢材、各种矿物原料（如石英、长石、黏土）、化工材料（硅橡胶、环氧树脂等）、外购零配件（标准件、配套件等）及其他材料（包装材料等）。瓷绝缘子作为积累几十年应用经验、应用历史最长、应用最为广泛、为用户所熟悉的一种绝缘子，其工艺流程主要包括制浆、制坯、修坯、干燥、上釉以及产品检验等。

图表：瓷绝缘子生产工艺流程

资料来源：智研瞻产业研究院整理

绝缘子行业市场分析

统计数据显示，2018年中国绝缘子行业市场规模268.29亿元，2023年中国绝缘子行业市场规模275.65亿元。2018-2023年中国绝缘子行业市场规模如下：

图表：2018-2023年中国绝缘子行业市场规模

数据来源：智研瞻产业研究院整理

绝缘子行业产业链

绝缘子上游企业主要为工业氧化铝、长石、黏土等非金属矿物原料加工业；硅橡胶、玻璃纤维等化工原料行业；铁、铝、锌等有色金属行业以及石油液化气燃料的燃气生产和供应业。下游主要为绝缘子的应用行业，主要有特高压电网、城乡电网建设与改造、铁路电气化建设等。

图表：绝缘子行业产业链

资料来源：智研瞻产业研究院整理

绝缘子行业壁垒

（1）技术壁垒

绝缘子的研制涉及复合材料技术、高电压技术、高分子材料学、结构力、机械设计以及工艺试（实）验技术等多种学科、技术，整体技术集成度高、开发难度大，同时需要长期的经验积累才能深入全面了解不同场景的产品需求，存在一定技术门槛。

以特高压复合支柱绝缘子为例，其生产过程涉及到高温硫化硅橡胶的配方、内绝缘芯棒的整体拉挤成型工艺、绝缘子整体注射成型、压接模具设计、试验测试等多个环节的技术，任何环节出错，都可能导致电气、机械、界面等等性能指标不达标。芯棒、绝缘子的研发、生产以及针对产品缺陷的改进涉及大量的技术指标以及经验参数，需要经过多年的经验积累才能形成完善的体系。由于经验的缺乏，行业新进入者难以在短时间内取得多项和技术上的同时取得突破，虽然可以在短期做出外形、性能相似的产品，但无法保证其质量。此外，在我国大力发展特高压、柔性直流输电的大背景下，对绝缘子的技术指标提出了更高要求，只有通过长期积累并具备丰富的产品研究与开发经验的企业，才能有层次、有计划、有针对性地进行新产品开发，最终满足用户的需求。因此，复合绝缘子本身的制造有着较高的技术壁垒。

（2）经验壁垒

由于电力系统建设项目要面对所在地的气候、地理、空气污染等诸多特殊因素，电网及各级电力企业对其所需的绝缘子存在一定的差异。绝缘子厂商除需满足一般的产品标准外，还需具备足够的研发设计能力及对不同客户的深入了解，才能满足电力系统建设的多样化要求，这就必然要求绝缘子厂商有多年的设计、生产、运行及服务经验，不具备一定技术水平、产业化生产能力、大规模供货经验和良好营销网络及售后服务能力的新厂家较难进入行业。

（3）资质壁垒

由于绝缘子的应用端——电力行业均属于公用事业领域，与国民经济的发展有着紧密的联系，因此国家对输配电领域的相关产业实行较为严格的标准化管理，并对制造商实行严格的资质审查。以绝缘子为例，供应商的技术水平、运行业绩、产品质量、商业信誉、售后服务等资质是影响企业与下游客户形成战略合作的关键因素。国家电网和南方电网在特高压输电等工程项目的招标过程中，对上述指标也提出了明确要求，只有满足要求的供应商才能参与投标。

在国内，新产品需通过国家指定检测机构进行的型式试验后才能获得市场准入的资质资格，同时，在高压及以上电压等级产品的选用上，用户还会设置运行业绩资格，没有一定数量、安全运行超过一定年限的产品，业绩资格也不能够被认可。在国际市场中，产品也必须通过国际专业机构的标准化检测才能进量产销售。综上，行业新进入者会面临较高的资质壁垒。

（4）资金壁垒

为了满足客户的招投标需求，绝缘子制造商本身需要具备相当的业务规模、技术水平和制造能力，为实现上述要求，行业内的企业需要维持较大的固定资产投资。因此，绝缘子行业属于重资产行业，具有资金密集型特征。由于固定资产投资和研发投入均对资金的需求较大，对企业的融资能力需求较高，行业存在一定的资金壁垒。

图表：绝缘子行业壁垒

资料来源：智研瞻产业研究院整理

绝缘子行业发展趋势

1、长期来看瓷绝缘子竞争格局有趋于加剧的态势

瓷绝缘子作为积累几十年应用经验、应用历史最长、应用最为广泛、为用户所熟悉的一种绝缘子，行业分高、中、低三个层级，层级高低与电压等级正相关。其中高端市场如特高压用户对质量水平履约能力诉求极高，导致厂家集中度高，竞争相对平缓，代表性厂商有大连电瓷、苏州电瓷等；中端领域厂家间理性竞争，价格水平适中，但长期来看竞争格局有趋于加剧的态势；低端产品竞争非常激烈，市场情况非常复杂。

2、电网投资增加有望带动绝缘子需求增加

根据“十四五”期间的规划，国家电网将大力推进特高压工程建设，计划建设“24交14直”特高压线路，总长度超过3万千米，变电换流容量达到3.4亿千伏安。这一项目的总投资预计为3,800亿元，相较于“十三五”期间的特高压投资2800亿元，增长了35.7％。这一增长表明，我国特高压工程建设有望迎来新一轮的建设高峰。更新换代方面，玻璃绝缘子和瓷绝缘子的寿命周期为50年左右，复合绝缘子则不超过25年，电网公司会定期对线路上的绝缘子进行性能检测，对劣化或是达到更换条件的绝缘子进行更换。特高压工程的新建高峰加上目前存量的更新换代的需求，有望带动绝缘子的需求增加。

图表：绝缘子行业发展趋势

资料来源：智研瞻产业研究院整理