智研瞻发布：《中国聚合MDI行业市场全景监测及投资策略研究报告》

聚合MDI行业概述

聚合MDI乃是以苯二异氰酸酯（简称MDI）为基础，经过复杂的聚合反应所得之聚合物。MDI作为一种含有两个异氰酸酯官能团的有机化合物，在其分子结构中包含了两个相邻的芳香环，这使得它能够形成各种类型的线性链状、交联或者高度交联的聚合物。

根据聚合MDI产品的不同形态、性能以及粘稠程度，我们将其划分为多个类别。首先，按照产品形态来区分，可以将其分为液态与固态两种形式。其中，液态聚合MDI具有较低的粘稠度，便于使用，常被广泛地运用于硬质泡沫塑料、涂料等领域；而固态聚合MDI则由于其熔点较高，需要在加热条件下才能使用，故主要应用于热塑性聚氨酯材料的制备。其次，从功能角度来看，聚合MDI又可分为通用型与专用型两大类。前者适合于多种聚氨酯制品的生产，而后者则是针对特定应用场景进行了优化设计。最后，依据粘稠程度的差异，我们还可以将聚合MDI细分为低粘度与高粘度两类。低粘度聚合MDI更适宜于喷涂、浇注等工艺操作，而高粘度聚合MDI则更适合于粘接、密封等特殊用途。

聚合MDI行业政策

伴随着MDI在各个领域中的广泛运用，以及其在社会经济中所扮演的日益重要角色，国家对MDI行业的关注与重视程度也日益密切。自近几年以来，我国政府陆续颁布了各种相关政策法规，积极支持并鼓励MDI行业朝着更加健康有序的方向蓬勃发展。尤其值得一提的是，2019年4月由国务院制定发布的《上海市碳排放达峰行动计划（2025 年前）》明确指出，要深入开展钢铁、石油化工、电力以及数据中心等关键优势领域内的每一个碳减排项目，以期进一步提升能源资源的利用效率。同时，该计划还强调要大力推动石油化工行业向高端化、低碳化的方向转型升级，通过推动原材料的轻量化，提高低碳化原材料的使用比例，从而优化产品结构，最终实现产业协同效益的最大化。

聚合MDI行业发展现状

在上个世纪的90年代，全球MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）的生产技术仅仅是被少数如拜耳、巴斯夫、亨斯迈以及陶氏这样的顶级跨国化工企业所垄断掌控。当时，由于此类产品在下游应用当中的局限性，使得全球范围内的MDI消费量仅仅保持在每年大约200万吨左右的水平。然而，自2000年起，随着巴斯夫等各大化工巨头纷纷开始扩大其MDI的产能规模，与此同时，中国的万华化学也将其早在80年代从日本引进的1万吨级别的MDI生产装置进行了大规模的扩建升级，使之达到了每年6万吨的产能水平。伴随着这些产能的不断提升和供应的逐渐增加，MDI产品的市场价格也随之呈现出逐步下滑的趋势。

尽管如此，在2001年至2004年间，尽管全球MDI的需求量在稳步增长，但是全球的产能仍然维持在每年大约300万吨的水平上。因此，在市场供需关系紧张的背景之下，MDI的价格依然保持着持续上涨的态势。

自2005年起，随着MDI产能的大规模扩张，特别是万华宁波的16万吨及联恒一期的24万吨项目的实施，以及海外陶氏与巴斯夫的扩产计划，MDI价格逐渐下滑。然而，2009年的全球金融危机引发了全球性的经济衰退，导致MDI需求急剧下降，使得2009至2010年间，MDI价格重返低谷。

2010年后，由于新产能的增速减缓，加之需求稳步上升，MDI价格再次攀升。然而，2014年以后，万华宁波完成了60万吨的扩建工程，重庆巴斯夫的产能也逐步释放，MDI价格再次走低。

自2017年起，全球MDI产能虽有增长但增速较慢。而期间，由于科思创原材料短缺、巴斯夫欧洲工厂爆炸以及两者所在欧美地区相继遭遇不可抗力等诸多因素，使得MDI供给阶段性短缺，其价格呈现迅速攀升态势。然而，2018年后，随着沙特阿拉伯达拉40万吨产能投产后，上海联恒24万吨产量的扩大，以及贸易冲突引发的需求减缓，促使MDI价格又一次下跌。截止至2020年上半年，受新冠疫情的严重影响，全球MDI需求呈断崖式下跌。4月份，聚合MDI市场价暴跌至每吨10450元，而纯MDI市场价在5月中旬便已低至每吨13000元以下。然而，随着供应商控制产量并进行频繁检修以维持价格，MDI价格逐渐回暖。下半年，随着疫情缓解，以及美欧等地生产经营活动的持续复苏，终端需求逐渐回升，进一步推动了MDI产品需求的增加。2021年初，由于北美极端寒冷气候引发的MDI装置故障，迫使用户重启对其采购计划，进而导致供需失衡，使MDI供应形势再次紧张，相应产品价格不断攀升。

聚合MDI行业技术分析

MDIs在多个行业具有广泛应用，包括纯MDI在氨纶、浆料、鞋底、TPU、CPU等领域的需求；以及聚合MDI在汽车、冰箱、胶黏剂与密封剂、管道、冷柜、板材、涂料、冷藏集装箱、煤矿填缝、热水器以及仿木制品等产业中的重要性。

现行的 MDI 制造技术可分为光气法和非光气法两大类，其中工业界普遍采用的是液相光气法。此工艺依次完成苯胺与甲醛在酸性催化剂环境中制得二苯基甲烷二胺（MDA）；接着让 MDI 与光气反应转化为混合 MDI/2,4’-MDI 、 4,4’-MDI及 2,2’-MDI ；最终经蒸馏精炼，即可获取各式纯 MDI 以及聚合 MDI。

液相光气法虽已趋于成熟，但由于其所用光气具有强挥发性且有毒，为安全埋下隐忧；副产物盐酸会侵蚀设备，使得生产成本升高，对工艺技术要求极高，同时也给环境带来了较大压力。另外，其中含氯化合物难以分离，致使纯净的MDI收率与质量均受影响，从而影响产品品质。

尽管非光气法被视为重要的研究方向，然而至今仍未实现大规模工业化应用。当前，国内外企业及科研机构纷纷投入到这一领域的研究之中，其中较为有前途的非光气法包括DMC胺解法以及尿素法等。

DMC氨解工艺包括三个步骤：首先，以DMC与苯胺为起始原料进行反应，生成苯氨基甲酸酯(MPC)。其次，将MPC与甲醛发生缩聚反应，形成4,4’-二苯甲烷二氨基甲酸甲酯(MDU)。最后，通过MDU的分解过程，便可得到所需的MDI产品.

聚合MDI行业市场规模

统计数据显示，2019年中国聚合MDI行业市场规模337.21亿元，2023年中国聚合MDI行业市场规模437.02亿元。中国聚合MDI行业市场规模如下：

聚合MDI行业产业链

聚合MDI产业链的上游是苯胺、甲醛以及液氯等基础原料；中端是聚合MDI的制造环节，其中最常用的技术是光气化法与非光气化法；而在下游则是它在冰箱冷柜、胶粘剂及汽车等多个领域的广泛应用。

聚合MDI行业竞争格局

当前市面上销售的主要是纯MDI及聚合MDI，而后者占据了市场总需求量的约80%。尽管全球MDI产业已有超过50年的历史，然而其制造难度颇大，仅有少数如拜耳（现为科思创）、巴斯夫、亨斯迈以及万华化学集团股份等公司掌握了相关技术，使得该行业呈现出极高的集中度。

鉴于聚合MDI行业利润率较高，其原料对价差的影响有限，主要由终端需求决定现货价格走向。聚合MDI下游需求较为单一，主要涉及白色家电及建筑关联领域如管道和胶粘剂等。受益于国内家电市场复苏及新房竣工面积增长率提升，冰箱冷柜、板材行业大型企业对MDI的需求持续旺盛，在中小型制冷设备制造及外立面和管路保温材料生产领域，汽车制造以及胶黏剂制造业中，企业的采购策略以应需为主导，伴随着市场需求的稳健增长。然而，需要密切留意部分下游产业受到季节性消费规律的明显影响，如“金九银十”/“金三银四”等传统旺季政策走向及其需求变化。

聚合MDI行业市场规模预测

预测，受中国聚合MDI行业市场需求的增长，2024-2030年中国聚合MDI行业市场规模平稳上升。2030年中国聚合MDI行业市场规模697.36亿元。中国聚合MDI行业市场规模预测如下：

聚合MDI行业发展趋势

1. 需求持续增长

聚合MDI的需求受建筑保温、汽车制造业以及家电及家具行业蓬勃发展所驱动，势必会继续增长。尤其得益于国家在绿色建筑及节能减排方面的政策扶持，聚合MDI在建筑保温材料领域的应用将得到更广泛推广。

2. 技术不断升级与创新

行业将加大技术研发力度，提升产品品质与性能，开发低VOC、低粘度等高附加值产品，以适应市场多元化需求。同时，积极推进生产工艺的环保改造，减少生产过程中污染物排放。

3. 产能逐步扩大与整合

国内主要生产商将通过扩产与技术改造提升产能，以满足日益增长的市场需求。同时，行业内部将出现一定程度的整合，龙头企业有望通过并购等手段提高市场占有率，增强竞争实力。