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2021年水泥产能置换政策影响分析2021年水泥市场销售经济形势分析

7月20日，工信部发布修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》(以下简称《办法》)，自2021年8月1日起施行。

在国家供给侧结构性改革政策指引下，严控新增产能、积极错峰生产成为水泥行业主动化解产能过剩、推动行业高质量发展的主要手段之一。在此背景下，产能置换成为头部企业扩大生产和产能的主要方式，产能指标价格也屡创新高。这一次，修订后的《办法》收紧了水泥产能。

目前，国家对购买排污权的企业通过碳交易市场履行减排责任有明确要求，其比例不得超过排放量的5%。因此，对于水泥企业来说，无论是从源头上控制和减少碳排放，还是减少产能，都可以达到碳中和的要求。目前水泥行业需要从源头控制碳排放，除了生物能源等颠覆性技术的大规模应用外，没有其他成熟可行的技术路径。

水泥行业的碳排放主要来自熟料生产，一吨熟料排放约0.85-0.90吨二氧化碳。它的主要原燃料是石灰石、砂岩、铝铁原料和煤。熟料生产中50-65%的二氧化碳来自不可再生资源石灰石的分解，约35%来自燃煤。在未来很长一段时间内，预计不会有经济上可行的原料可以大规模替代石灰石。因此，水泥行业源头控制和碳减排的重点是节煤，提高原燃料和废弃物的替代率。实践证明，用可再生生物能源替代燃煤是可行的。

随着环保审查的严格，各地对水泥的需求有所下降。贵州、成都、重庆等地水泥市场受到国外低价水泥的冲击，部分水泥企业不得不降价。目前，这些地区的袋装水泥价格已降至30元/吨，散装水泥价格也降至50元/吨。

今年6月，河南省水泥价格已普遍下跌60-80元/吨，少数地区跌幅达到100元/吨。不仅仅是河南省的水泥暴跌。5月下半月，全国水泥跌势非常严重。

上半年，全国房地产开发投资72179亿元，同比增长15.0%；较2019年同期增长17.2%，两年平均增长8.2%。其中，住宅投资54244亿元，同比增长17.0%。

全国房地产开发投资同比增速连续4个月收窄，同期增速呈现“前高后低”态势。这是因为去年全国房地产开发投资受新冠肺炎疫情影响，呈现“前低后高”的态势，基数逐月增加。但基于2021年和2020年的数据，同比增速处于稳定区间。1-6月、1-5月、1-4月全国房地产开发投资两年平均增速分别为8.2%、8.6%、8.4%。

房企开工动力逐渐加强。上半年，全国房屋新开工面积101288万平方米，同比增长3.8%。6月份，全国房屋新开工面积26939万平方米，比5月份增长31.8%。5月份，全国房屋新开工面积20444万平方米，比4月份增长15.2%。RealData高级分析师潘浩认为，为实现上半年销售业绩目标，房企开工积极性较高，对开发投资增速起到积极推动作用。

竣工潮如期而至。上半年，全国房屋竣工面积36481万平方米，同比增长25.7%。6月份，全国房屋竣工面积8898万平方米，比5月份增长83.6%。中信证券表示，竣工面积增长较高是由于前期较高的新开工面积在今年逐步转为竣工面积；半年节点房企完成，预计半年报中的杠杆率指标会有所改善。

下半年水泥行业走势可能好转。上半年政府专项债券新增总量为1.0万亿元，距离年度目标3.65万亿元还有2.65万亿元待发行。预计下半年专项债券获批或加速发行，将释放约1万亿元长期资金，可能有助于改善下游资金面。旺季水泥价格反弹仍可期。

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